央行专项票据央行专项票据
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*银行票据，简称央行票据，是*银行为了*商业银行的超额准备金，向商业银行发行的一种短期债务凭证，本质上属于*银行债券。这种票据的突出特性在于其短期性，发行期限通常在3个月到1年之间。
与市场上的其他债券发行主体不同，央行票据具有独特的货币*功能。其他主体发行债券的主要目的是筹集资金，以增加可用资金，而央行票据的发行则是为了管理基础货币，其核心作用是减少商业银行的可贷款额度。商业银行一旦购买了央行票据，其可贷资金量就会相应减少。
回购交易分为正回购和逆回购两种形式。正回购是指央行向一级交易商卖出证券，并在约定日期回购，这实质上是央行从市场中吸收流动性。当正回购到期时，央行会向市场投放流动性。相反，逆回购则是央行购买证券后，承诺在特定日期将其出售给交易商，这一行为则是央行向市场注入流动性的手段。当逆回购到期时，央行会从市场中回收流动性。
