日本国债负收益率意味着什么?
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日本债券交易公司的数据显示，半年期日本国债收益率昨日跌至-0.001%，创历史新低。二级市场上的三个月期日本国债收益率上周也跌入负值，至少是2009年以来的首次。
国债收益率为负数，意味着投资者购买国债，把钱借给了*后，反而要倒贴利息，这个现象完全*了传统经济学教科书的内容，也让许多人高呼：“看不懂”。在讨论这个问题之前，我们先来看国债收益率的计算方式。
例如一张1年期的国债面值100元，年利率5%，1年后你可以得到本金100元、利息5元，一共105元。当该国债上市交易后，价格由供求关系决定，买的人太多，又或者是流通的国债数量稀少，都会造成价格上涨，变成106元一张，那么投资者买回的话，成本是106元，到期却只能得到105元的本息和，就是倒亏，即收益率为负值；
日本国债收益率为负，是安倍经济学推行的必然结果。过去的一段时间里，日本央行一直向市场释放天量的流动性，日本央行数据显示，截止8月末，该行所持日本国债较去年同期增长了178.6万亿日元。此前该行已承诺将把基础货币供应量由8月末的243.5万亿日元扩大到270万亿日元。由于日本央行大量购买国债，导致市场上流通的债券稀少，价格上涨，收益率为负。
所以，不单是普通的投资者投资日本国债会受到损失，就连日本央行同样会承担损失，亏钱也要买，说明日本*向市场表明将量化宽松的货币*继续进行下去的决心。从道理上讲，*发行国债，承诺到期后向投资者支付利息，*借到了钱，同时让购买国债的人得到好处，这本来是常识，但在当前这个历史关口，大量的经济规律被人为颠倒了。
历史上，第一次国债收益率为负值出现在2008年的美国，当年次贷危机爆发，全面性的金融危机和恐慌情绪导致几乎所有的资产价格急剧下跌。美元国债成为了理想的避险品种，疯狂的追捧造就了国债高估，出现负收益。股神巴菲特当时认为这是他这辈子唯一能看到的奇特景象。
然而，连巴菲特也看错了，四年之后，轮到德国的国债收益率出现负值。2012年德国拍卖41.73亿欧元2014年6月到期的国债，收益率为-0.06%。当时欧元区经济摇摇欲坠，市场纷纷猜测欧元区破裂的可能，德国货币回归马克的可能性上升，假如欧元区各国*回归本国货币，而你是一个希腊人，那么你持有的收益率为-0.06%德国国债到期后给你带来的收益率不一定是-0.5%，由于德国马克对希腊货币的猛烈升值，您潜在的资本回报率可能是40%。这是由于德国的经济相对其它欧元区国家而言，具有更加坚实的基础。
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国债收益率与国债的现价成负相关，因为国债到期之前的每期现金流量折现以后相加等于国债的理论上的现期价格。
当然在国债市场上实际交易的价格是围绕着这个理论价格上下波动的，因为受到了供求关系影响。国债收益率为负其实就意味着国债的价格非常高，高于你持有这个债券以后未来能收入的所有现金流量之和，此时收益率为负。
本次日本国债收益率为负我认为是因为大量避险资金的需求拉高了国债价格导致的。去年德国国债也出现过负收益率，当时是欧债危机。
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现在收这么多国债，甚至收这么多国债钱都不够花的理由是什么。日本每年百分之五十的支出是社会保障，这些社会保障资金就源于日本老龄化的严重发展。而钱不够花的时候只能在*债，而国债总要有还的一天，这些还钱的钱还是要从国民税收里面拿。现在的税不够花怎么办，只能在增长税收。这不但会造成世代间的不公平，更会影响日本的生育率。现在日本的生育率就极地，在增加税率，国民的负担加重，更没办法生孩子，老龄化就更加严重。一个恶性循环就不断持续。
