股票投资的基本面分析法
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发布时间：2024-09-17 07:37
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时间：2024-09-29 06:40
投资基本功里最重要的一环就是对基本面的掌握。大到世界经济格局、国情、行业周期、企业经营的各种情况，小到股票的各种财务数据都是基本面的组成部分。基本面是股票的基因，对于基本面不好的股票，风险是最大的。选择基本面好的股票才能让技术分析的准确度发挥到淋漓尽致，也能让利好消息更加有效。投资好股票，就是在选择好企业，好企业的股票基本面也不会差。
选择优秀知名企业的股票是增加投资胜率的好方法。投资大品牌的知名企业，选择国企里面管理较好的企业，比选择不了解的企业和不知名的小私企要安全得多。但如果你特别了解某个细分行业或者某个企业，那当然可以另当别论。
普通投资者需要通过财务报表和互联网上的公开信息来获取数据，这些数据是大家都看得见的。真正重要的数据和具有前瞻性的资料，其实是大家不容易接触到的。因此，对于基本面的分析要保守一点。死板的财务数据和没有前瞻性的资料没有绝对的参考价值。
投资时，我们需要关注企业的经营模式是否优于其他企业，企业的技术壁垒是否高于其他企业，企业的管理是否优于其他企业，企业是否有不可替代的地位。这些比单纯的财务数据重要，才是基本面要看的内核。
长线投资是蜜糖也是毒药，因为时间可以改变一切美好。不要轻易决定做大长线投资。大长线投资必须控制好仓位，并且要一直跟踪公司的最新经营状况。该企业一旦出现问题就马上要卖出，大长线投资的前提是基本面可以一直越来越优秀。业绩一旦出现一点问题就会推翻之前市场给予的估值。这是价值投资最大的风险。
价值投资的本质在于把握好股票低估的时候买入，然后在高估的时候卖出。不懂得把握低估的朋友就总是会被深套，还会不知道为什么好股票也会亏钱。不懂得把握高估的朋友总是会卖不到高价，还总是会怀疑好股票难赚钱。
企业的经营非常重要，一家企业经营出现问题，随之而来的就是业绩问题。选价值投资的股票就是要把自己当做经营者，还要站在竞争对手的角度去思考企业的发展和经营。这些比技术分析选股难得多，所以大家选价值投资股票的时候不要选择自己不懂的行业和企业。
价值投资里面学问太大，财务数据对比起经营和发展的问题来说就是障眼法。财务数据是通用的，但是每家企业的未来前景是不一样的。对于经营非常优秀的企业我们一定要给予更多的未来眼光去判断。是先有优秀的经营与好的生意，然后才会有好看的财务报表。抄底大牛股的前提就是要学会分析企业的内在价值，不然等财务报表已经特别好看了，股价早就在历史高位了。
如果你实在没有能力去分析一个行业的发展和一家公司的未来，那最简单的方法就是选择龙头企业。龙头就是市场占有率最高的企业，就是科技水平最高的企业，就是产品护城河最高的企业，就是经营模式最好的企业。你选择这样的龙头企业就省去了你自己去分析复杂的基本面。
不过龙头企业也总是在变换，投资者不能掉以轻心。要时时刻刻关注企业最新的状况才是价值投资的关键。技术走势也可以侧面印证企业的好坏，因为你不知道的东西肯定有其他人知道。这些能提前知道消息的人与能前提分析出问题的人，一定不是普通人，他们资金量肯定大，他们的分析能力肯定很强。所以他们的动作都会提前表现在技术上面。用技术分析来提前预判出基本面的黑天鹅是有一定作用的。
股价是最直观但不够客观的数据。股价太高的股票，比如36元以上的股票，股价高是肯定有原因的。通常是因为牛市导致股价普遍都高，或者是次新股的股本太小，或者是业绩实在非常好。这也侧面证明股价太高的股票是有特殊原因的。如果不是特别了解该股票，通常不建议买很贵的股票。市场是一个整体，高价股在熊市会受到巨大的压力，不是特殊的股票都会因为股价太高而很难大涨。
股本与市值要放在一起分析。股本x股价=市值。股本太大的股票通常股价低，股本太小的股票通常股价高，这都是因为市值在制约两者同时过高，除非是特别好的股票才能股本又大股价又高。大部分股票如果股本太大，股价自然就低。投资者必须要注意，不要看见股价低就觉得便宜。股价低要股本也低才是真正的便宜。估值的关键是看市值的大小。
主营收入与净利润是判断企业好坏的重要指标。主营收入决定广度，净利润决定深度。一个主营收入不增长的股票是不够优秀的。主营收入要不断的增长才能代表公司在不断的发展。净利润不增长证明该公司自身经营的不够优秀。主营收入一样的两家企业，净利润更多的企业经营模式更好，财务结构更好，这是管理有方的表现。主营收入和净利润都增长的企业那肯定是一家好公司，至少在最新财报期内是这样的。
净利润的变化也是有很大学问的。比如在公司抢市场占有率的时候就会牺牲一时的利润。高科技公司在投入研发的时候也会不断的投入资金。在思考基本面的时候要站在经营者的角度来思考问题，理性的分析公司的行为和财务报表。
要重视主营业务大幅下降的企业。这可能是企业退步和失败的前兆，比净利润的减少要严重的多。主营业务代表的是公司的业务体量，净利润代表的是质量。丢失了体量可能是致命的，质量是可以有周期变化的。
市盈率与市净率是直观但不够客观的数据。市盈率确实可以直接判断股票的安全度，但市盈率是很不稳定的，每年四个季度都会出报表。市盈率只是暂时的一个指标，如果你只是按表操课那肯定无法准确使用好市盈率指标。市净率变化没有这么快，但一样，业绩大幅亏损下，公司出现变化的时候净资产一样会出现减少。所以不能简单的看这两个指标。
如果市盈率和市净率稳定，市盈率35倍以上就是比较高估的时候，市盈率10倍以下是比较低估的时候。遇见市值、股本特别大的股票比如银行股的话那还要把市盈率压到3-5倍才能算低估。遇见发展特别快，行业特别好的股票，那市盈率有时候也可以突破50倍或者暂时不看市盈率，这种都是比较特殊的情况。正常情况来看就是市盈率10-20倍之间，市净率0.5-8倍之间是大部分股票的数据。
毛利率与净利率是企业的核心竞争力指标。企业的毛利率高证明该企业的产品特别有竞争力或者说该行业竞争力很强。净利率和毛利率的判断方法一样，都是越高越好。如果一家企业毛利率高于45%，净利率高于30%，那这家企业综合来说是非常优秀的。如果可以每年稳定的保持那更加优秀。毛利率低于15%净利率低于8%，这样的企业不能说不好，但是爆发力会弱很多。
市销率是总市值和营业收入的比值，越小越好。越小就证明营业收入大于总市值越多。有时候一家公司的净利润会不够漂亮，不够漂亮的原因很复杂。这个时候市盈率就无法真实的反应出股票的价值。市销率可以看出一家企业的潜力大小。只要有足够的营业收入，未来净利润就有释放的空间。当然也要排除一些净利率特别小的企业，排除一些成本高居不下的企业。灵活运用这个指标，会让你在企业遇见短期瓶颈的时候发现低估的价值股。
每股收益受到股本的影响。当然越高越好。两支每股收益相同的股票不能说明这两支股票一样优秀，背后还有很多的影响因素。比如股本、行业、毛利率、净利率，等等这些都是需要综合参考的指标。小股本的股票会有每股收益虚高的时候，大家要看清楚这个因素。也要关注每股收益太低的股票通常不会高送转，业绩不增长的股票也不会轻易高送转。
股东人数是对于资金方面的分析。股东人数越多证明筹码越分散，这样不利于股价的上涨。股东人数太少虽然股价很稳定，但是一旦崩盘会连续暴跌。所以股东人数要根据股本的大小来分析。相同流通股本的股票，股东人数少的筹码集中度更好。股价位置过高的股票要注意，股东人数太少一旦高位暴跌起来会止不住。
主营业务的结构直接区分相同行业里公司之间的差距。一个好的公司一定有比同行业更加优秀的主营业务结构，一定有比同行业更加高毛利率的产品。在相同高毛利率产品的情况下，好的公司肯定业务占比更大。好公司还一定会有更多独一无二的产品。在对比同行业股票的时候，要认真分析企业的主营业务结构。重视有垄断产品的公司，重视产品市场占有率更高的公司，重视产品多元化的公司，重视拥有独一无二产品的公司，重视产品与产品之间有协同效应的公司，重视产品对国家有战略意义的公司，重视产品受众面更广的公司，重视产品科技含量高的公司。
控股股东的研究也是非常重要的。控股股东是否是这个行业的专家，是否是个想真正做大企业的实干家，是否拥有雄厚的资金，是否有更大的抱负和志向。这些都对公司未来的发展影响深远。那些天天想着减持股票疯狂套现的大股东，谁买谁亏钱。那些肯增持和回购的控股股东就比较有责任感。那些专注主业发展的控股股东比总是不务正业的公司要更好。
现金流是判断企业未来发展最重要的数据之一。决定一家公司能不能一直活下去的关键是现金流。任何一家公司如果现金流枯竭，都一定会在未来出大麻烦。所以一家公司可以市盈率暂时不行，但是绝对不能现金流不行。这是判断伟大公司的标杆数据。只要是真正的价值投资高手，那一定会投资现金流持续充裕的公司。
预收款是保证未来净利润稳定的重要数据。一家公司的净利润直接影响该公司的业绩，但能不能保证净利润每次都超出大家的预期，有一个很关键的因素就是预收款。预收款多的公司可以不断通过确认收入来保证业绩一直很好。
非经营损失非常重要，因为这个数据经常会导致新手投资者中计。一家真正业绩好的公司，应该是通过经营来赚取净利润。很多公司当下的业绩非常好，净利润大幅超过同行企业，好到不敢相信。这种公司90%是因为非经营损失带来的。因为该公司当前的业绩里面包含了太多不是正常经营赚来的利润，才导致业绩短暂的很好看。这种业绩是不能持续的，在未来肯定还会恢复正常的业绩。如果投资者不懂看这个数据，就会被一时的美好数据迷了眼。
应
