人民币汇率波动对外贸企业财务的影响 项 菲 （广州市番禺区职业技术学校，广东广州５１１４００） 摘要：随着改革开放的不断深入，我国在政治及经济领域的改革进入到了一个关键的阶段。自２０１３年９ 月*总书记提出“一带一路”倡议以来，从顶层设计到项目落实，各项相关政策在发展中不断完善，为我国进 一步走向国际化开辟了新的道路。在新的国际化进程中，我国作为全球第二大经济体需要应对日趋复杂的人民 币；ｒ－率定价的问题。其中，珠三角外贸企业众多，一方面受益于“一带一路”政策带来的机会，一方面也要全力应 对新形势带来的挑战。基于此，希望通过分析当前形势下人民币汇率波动对外贸企业的影响，从财务角度献计献 策，助力本地企业规避汇率风险。 关键词：人民币；汇率波动；外贸企业财务；影响 中图分类号：Ｆ７４ 文献标识码：Ａ ｄｏｉ：１０．１９３１１／ｊ．ｃｎｋｉ．１６７２—３１９８．２０１７．１６．０２０ １我国人民币汇率波动风险的当前状况 对环境变化的调整适应需要一定的时间，财务人员的 １．１人民币汇率波动的基本内涵 相关知识、能力也亟需进一步提高和完善。同时，人民 汇率是一种货币兑换另一种货币的比率，是以一 币汇率波动风险对企业财务的影响及对策的研究尚不 种货币表示另一种货币的价格。短期汇率波动主要影 系统和全面，也是造成经济发展趋势和汇率波动风险 响因素包括了一国的国际收支、通货膨胀率、利率等多 管理水平不协调的原因之一。 种因素。自２０１５年８．１１汇率改革后，我国形成了参 ２汇率波动对外贸企业财务管理影响的具体表现 考一篮子货币汇率变化的汇率中间价定价机制，旨在 ２．１对进口企业的影响 保持人民币对一篮子货币汇率基本稳定。我国汇率定 目前我国进口企业主要可分为两类，一类是大宗 价机制的形成充分体现出了我国目前国际贸易形势的 商品进口类企业。大宗商品价格受国际市场影响较 需求及变化。美国作为当今世界第一大经济体，在国 大，同时与国际汇率走势存在较强相关性。目前国内 际贸易中仍占主导地位，同时我国同欧盟国家，东亚各 大宗商品进口企业一般规模较大，对汇率的管理大部 经济体间等新兴经济体的贸易均保持着高速增长。人 分均有专业的人员负责，有较完善的风险管理机制，且 民币新汇率定价机制的形成一方面有利于真实反映我 大多经历了历次汇率波动事件，业务处理经验丰富；另 国的国际收支构成，也有利于国内企业开展国际贸易； 一类是进料加工复出口的加工型企业。汇率波动对该 另一方面，新的汇率定价机制形成后，汇率波动弹性的 类企业的影响主要是对原材料价格的影响，进而影响 加大，增加了进出口企业的汇率风险，使企业财务人员 生产成本，最终影响企业利润水平。该类企业规模大 在进行风险管理时面临更大的挑战。 小不一，管理水平参差不齐，是目前我国经济结构转型 １．２ 国内企业预防人民币汇率波动风险的现实状况 中面临较大困难的一类企业。受当前国际经济形势走 改革开放以来，我国对外贸易取得了突飞猛进的 低的影响，很多企业已举步维艰。而随着货币市场化 发展，外贸企业的规模不断扩大，为我国经济发展做出 改革的不断加深，汇率利率市场自由化的步伐不断加 了极其重要的贡献。但面对当前１３趋复杂的经济形势 快，企业又要面临短期汇率波动带来的日益加剧的风 及人民币加入ＳＤＲ后人民币国际化步伐加速的情形 险。例如，在完成合同签订后，如果企业未能对进口付 下，很多企业财务人员对汇率波动所带来的风险认识 汇汇率进行锁定，由于订单需要一定的生产加工期，短 不足，风险管理的能力不足，汇率波动风险防范意识较 期内的大幅汇率波动使企业生产成本的管理失去控 差。尤其一些外贸企业财务人员，在经过了几次的汇 制，最终就有可能将企业的利润空间全部侵蚀掉，造成 率大幅波动后，对各种风险管理工具仍然缺乏了解，导 企业亏本生产，无利可图。 致对工具的错误使用，进而最终导致部分企业放弃主 ２．２对出口企业的影晌 动风险管理，使自身暴露在国际市场汇率波动带来的 我国经过三十余年的对外贸易，已经成为世界工 风险之中。出现目前的这种状况，一方面如前所述，是 厂，出口企业是我国经济发展的重要支柱。但近年来 由于我国经济市场化改革的不断加深，各经济要素受 国内各项生产要素的价格不断提高，出口企业所面临 国际市场影响逐步加大；另一方面，也是由于企业自身 的来自东南亚、南美乃至非洲经济体企业的竞争愈加 作者简介：项菲（１９８２一），女，江西九江人，广州市番禺区职业技术学校助理讲师。 现代商具工业 一２ｏ１７年第１６６期 ３７ 国际商贸 ｌ 目＿＿＿＿＿日＿啊－＿＿＿－＿＿＿＿＿＿－＿＿＿－＿＿ 激烈。部分低端产品出口企业的订单利润空间已非常 险。 之低，而对外报价又是采用进口商国家的货币。汇率 ３．３加快产业升级转型 的波动，给企业的财务管理带来了较大影响。往往合 带来利润。而当产品生产完成，当应收账款最终结算 当前国际贸易形势堪忧，贸易保护主义日渐抬头， 同签订时乃至生产过程中，预计应收账款还能为企业 企业间的竞争也受到了国家之间贸易保护政策的影 响。各国在汇率、税率等方面的极具贸易保护主义倾 向的政策不断出现，可以预见汇率市场的波动势必更 时，由于结算货币兑人民币下跌，可能已无法覆盖国内 出口企业在国际市场的竞争能力。 ２．３对负有外债企业的影响 生产成本。对汇率管理能力的缺失，最终降低了我国 加趋于常态，对我国企业公平开展国际贸易带来了很 大的影响。但与此同时，我们也应该清楚的认识到，具 有产业竞争优势的企业，更容易顺利渡过当前的难关， 在２００７年金融危机爆发后，欧美金融市场融资成 也才更有可能在当前复杂的经济环境中取得发展。打 本在较长时间内保持了极低的水平，我国的很多外资 企业通过向境外股东借贷获取了较长期限的低成本外 币融资。国内企业将外币融资款结汇后在国内使用， 确实改善和推动了企业的发展。但随着８．１１汇改，人 民币汇率出现了一次较大幅度的调整。众多负有外债 的企业突然发现低成本的外币融资面临着较大的汇率 风险，负债的成本极大提高。于是企业纷纷调整负债 结构，提前归还外债，但这显然也影响了企业自身发展 经营规划。究其根结，还是相关企业，尤其是其财务人 员，未能意识到借人外债同时带来的汇率风险，缺乏风 险管控能力。 ３关于当前汇率波动情况下企业风险管理措施 的建议 ３．１ 提高风险主动管理能力。转变汇率主动管理目标 在国际金融衍生品市场发展突飞猛进，各类金融 衍生品层出不穷的背景下，我国对金融市场的开放程 度也逐渐加大，国内企业能够接触到的汇率风险管理 工具也越来越多。企业家、财务管理人员等都应该即 时跟进这些变化，掌握各项衍生品的特性，为控制由汇 率风险带来财务风险的可能性，提高主动管理能力。 同时，要密切掌握国家政策变化，对汇率的主动管理应 出于保值的目的。如果寄希望于通过金融衍生品交易 获取汇率波动带来的收益，则不仅偏离了管理汇率风 险的本初目标，不是意图控制生产经营成本，不是出于 对未来收益进行保值，反而给企业带来更大的市场风 险。 ３．２提高人民币在企业对外贸易结算中的比例 随着我国在世界贸易中所占份额逐渐加大，人民 币在国际结算中的地位愈加重要，尤其在人民币加入 ＳＤＲ后，人民币国际化的步伐逐渐加快。我国正通过 强大的经济实力，巨大的市场潜力，推动人民币成为国 际主要结算货币之一。尤其是国际贸易项目下，人民 币清算渠道已逐步完善。作为外贸企业的财务人员， 应充分认识到这一点，积极推动企业在未来的交易合 同中采用人民币计价，以人民币结算，尽量避免汇率风 罐３８ 现代商贸工业ｌ ２ｏ１７￣１６期 铁还需自身硬，提高国内企业自身产品市场竞争力，提 高产品附加值，通过产业升级，实现我国国际贸易更上 一个新的台阶。 ４珠三角地区外贸企业情况分析 珠三角地区外贸企业作为改革开放的排头兵，经 历了我国经济发展过程中的多次重大转型，改革经验 丰富。也因为毗邻港澳地区，珠三角地区外贸企业对 国际金融市场变化更加敏感，触角更加敏锐，在人民币 离岸市场操作、充分合理利用境外资本等领域都积累 了一定的经验。然而，在实际操作中，内外分离的情况 也比较明显。早期国内金融市场的不成熟，导致很多 企业通过境外平台公司进行套期保值操作，或境外母 公司为境内企业外汇资金进行保值操作。这些操作反 而造成了其国内企业财务人员在相关方面能力的缺 失，而境外操作人员对国内政策，国内金融环境也难做 到深入了解。这就导致双方未能实现有效的交流，也 造成了管理职能的缺失。 在开展国际贸易的过程中，当地进口企业、出口企 业及贸易型企业等需要面对日趋复杂的经济形势，又 有外部和内部同时出现的越来越大的产业升级压力， 均对企业的全方位的管理能力提出了更高的要求。企 业管理者及财务管理人员亟需提高相关风险管理水 平，掌握金融衍生品知识，为外贸企业提供更高水平的 管理服务，助力广东省乃至全国外贸企业的发展。 参考文献 ［１］李敏．人民币汇率的波动、失调及其对泛长三角经济圈出口贸易 的影响［Ｄ］．合肥：中国科学技术大学，２０１０，２２（１２）：１７１ １７５． ［２］黄永洪．浅析企业在双向波动下的汇率风险管理［Ｊ］．现代商业， ２０１４，１３（３２）：２６０—２６１． ［３］黄泽民．陆文磊论现代信用货币的价值基础与浮动汇率制度厂Ｊ］． 华东师范大学学３／￣ｔ（哲学社会科学版），２００２，２６（０６）：２２４—２２６． ［４］姚蕾蕾．跨国公司转移定价对汇率风险调核的战略＿Ｊ］．辽宁师范 大学学报（社会科学版），２００４，３３（２９）：１２０—１２６． ［５］程必定．产业转移“区域粘性”与皖江城市带承接产业转移的战略 思路¨Ｊ］．华东经济管理，２０１０，０４（１２）：１２１ １２６．